近日，國務(wù)院國資委、國家發(fā)展改革委聯(lián)合出臺政策措施，推動(dòng)中央企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金高質(zhì)量發(fā)展，支持中央企業(yè)發(fā)起設立創(chuàng )業(yè)投資基金，重點(diǎn)投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技。

著(zhù)眼新技術(shù)新領(lǐng)域新賽道布局，優(yōu)化出資人政策供給。國務(wù)院國資委積極推動(dòng)國有資本“三個(gè)集中”，相關(guān)政策措施全面落實(shí)國務(wù)院辦公廳《促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》有關(guān)要求，引導中央企業(yè)用好創(chuàng )業(yè)投資基金這一市場(chǎng)化工具，打造適應創(chuàng )新發(fā)展要求的產(chǎn)業(yè)投融資體系，推動(dòng)中央企業(yè)在科技強國建設中發(fā)揮更大作用。

致力長(cháng)周期陪伴創(chuàng )新企業(yè)成長(cháng)，推動(dòng)國資成為更有擔當的長(cháng)期資本、耐心資本。中央企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金要投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技，以具備硬科技實(shí)力的種子期、初創(chuàng )期、成長(cháng)期的科技創(chuàng )新企業(yè)為主要投資標的，長(cháng)期支持陪伴科技創(chuàng )新企業(yè)成長(cháng)壯大，中央企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金存續期最長(cháng)可到15年，較一般股權投資基金延長(cháng)近一倍。

著(zhù)力加大創(chuàng )新資本投入，募集更多資金投向硬科技。支持中央企業(yè)圍繞主責主業(yè)，聚焦重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域、重要技術(shù)，發(fā)起設立概念驗證基金、種子基金、天使基金等適應科技成果轉化及科技創(chuàng )新企業(yè)成長(cháng)所需的創(chuàng )業(yè)投資基金；支持國有資本運營(yíng)公司等符合條件的企業(yè)發(fā)起設立創(chuàng )業(yè)投資母基金，發(fā)揮母子基金放大投資功能；通過(guò)市場(chǎng)化方式積極吸引商業(yè)保險資金、社會(huì )保障基金共同參與，引領(lǐng)各類(lèi)長(cháng)期資本聚焦科技屬性、技術(shù)價(jià)值、新興領(lǐng)域開(kāi)展有效投資，帶動(dòng)形成創(chuàng )業(yè)投資資本集群。

突出創(chuàng )業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)投資理念，以創(chuàng )業(yè)投資基金為“探頭”和“觸角”培育新質(zhì)生產(chǎn)力。中央企業(yè)發(fā)揮創(chuàng )新主體作用，以創(chuàng )業(yè)投資基金為“探頭”和“觸角”，圍繞科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新需求投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新項目。支持中央企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金與高等院校、科研院所、科技孵化器、產(chǎn)業(yè)園區等加強合作，構建面向市場(chǎng)的科創(chuàng )孵化和產(chǎn)業(yè)投融資機制。中央企業(yè)要為創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)提供戰略引導、產(chǎn)業(yè)應用、資源對接、資本運作等支持，符合條件的優(yōu)質(zhì)項目可以通過(guò)市場(chǎng)化方式由中央企業(yè)并購，也可上市、股權轉讓。

針對國資創(chuàng )業(yè)投資“不敢投”“不愿投”等問(wèn)題，健全符合國資央企特點(diǎn)的考核和盡職合規免責機制。建立以功能作用為重點(diǎn)的創(chuàng )業(yè)投資基金全生命周期考核機制，既要“算總賬”，對整體投資組合開(kāi)展長(cháng)周期考核評價(jià)；還要“算大賬”，考核評價(jià)以功能作用發(fā)揮為核心，兼顧效益回報等要素，不以單純追求財務(wù)回報為目標。

中央企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金合理容忍正常投資風(fēng)險，根據投資策略合理確定風(fēng)險容忍度，設置容錯率，重點(diǎn)投向種子期、初創(chuàng )期項目的基金，可設置較高容錯率。在各類(lèi)監督檢查中，更加關(guān)注基金投資組合整體而非單個(gè)項目、關(guān)注功能作用和戰略?xún)r(jià)值而非短期財務(wù)盈虧、關(guān)注未來(lái)長(cháng)期發(fā)展趨勢而非當前階段性問(wèn)題。

按照“三個(gè)區分開(kāi)來(lái)”要求，建立盡職合規免予問(wèn)責機制。符合基金功能定位和投資策略的項目出現投資失敗、未達預期或者探索性失誤，相關(guān)人員依法合規、履行忠實(shí)義務(wù)和勤勉盡責義務(wù)、沒(méi)有牟取非法利益的，可按照規定不予、免予問(wèn)責。

遵循基金市場(chǎng)運作規律，既突出“放得活”，又體現“管得住”。中央企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金建立市場(chǎng)化投融資機制，為提高投資決策效率，對于早期項目，可以適當簡(jiǎn)化資產(chǎn)評估、盡職調查程序，授權投資團隊在一定投資額度內自主決策。中央企業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金管理公司建立責權利對等的激勵約束機制，堅持激勵和約束并舉、效率和公平并重，既符合市場(chǎng)一般規律又體現國有企業(yè)特點(diǎn)，實(shí)現投資團隊與基金深度綁定，與出資人共進(jìn)退。

下一步，國務(wù)院國資委將會(huì )同國家發(fā)展改革委等部門(mén)指導中央企業(yè)有序規范推進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資基金設立運作，建立創(chuàng )業(yè)投資與創(chuàng )新項目對接機制，推動(dòng)國有資本加大前瞻性戰略性新興產(chǎn)業(yè)投資布局，為培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、實(shí)現高水平科技自立自強提供資本支撐。